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在进行周期研究时，主流研究主要观察名义库存而不是实际库存。可能的原因有三个第一，名义库存比实际库存包含更丰富的信息，因为价格变动通常被认为是“周期”的重要因素；第二，美国商务部人口普查局公布的名义库存数据被广泛使用。但1993年至2019年名义库存与实际库存趋势相似，周期研究无需过多考虑价格波动。第三，名义库存周期决定资产价格，我国名义出口更具参考价值，例如表现
工业品价格具有周期性，但供给冲击的出现会延长波动周期。美国经济分析局自1968年以来一直发布制造业和贸易销售价格平减指数。对比起来，这个指数和PPI工业产成品同比变化是一致的，而且考虑到三大企业的库存和销售的对应关系，这个指数应该反映的是库存价格的水平，我理解。从价格周期特征来看，美国工业品价格自1968年以来已经历约16个完整周期，平均周期长度约为36个月，但周期长度差异较大。特别是1974年至1990年，美国库存价格因三次石油危机而大幅波动，价格波动周期延长至平均约48个月。
BEA自1967年以来一直发布美国实物库存数据和销售平减指数。我们计算了1968年以来的名义库存同比增长率，并将其与同期实物库存同比增长率进行了比较。你可以找到
自1968年以来，美国已完成14个名义和实际库存周期，平均周期长度为46个月，比1993年以来36个月的名义库存周期更长。1993年之前，美国的库存周期较长，尤其是在几次石油危机期间。
在20世纪70年代和1980年代的高通胀时期，名义库存增长率与实际库存增长率差异较大，使得周期容易出现滑点。
与名义库存相比，实际库存增长的周期性特征更加稳定。
如何理解名义库存周期与实际库存周期的异同呢？首先，名义库存与实际库存的周期特征基本相同，而库存周期的本质就是可以看到，这是一个企业实际产销量的变化。这提醒我们需要更加关注变化格局以及实际库存的影响。其次，价格不仅反映供求关系，还反映企业生产和库存的关系，也会产生负面影响。关于库存选择。库存变化表现出类似的周期性特征，价格和实际库存的变化节奏在大多数时期都相对一致。但如果工业品价格因外生供给冲击而大幅上涨，名义库存周期与实际库存周期可能会出现一定的差异。原因是，当价格大幅上涨时，名义库存增速被动上升，而价格上涨后，名义库存增速可能会被动下降，但实际库存增速保持平稳，最终这是因为名义库存增速率可能会下降。与实际存货增长率存在差异。
本轮库存周期对价格波动高度敏感，可能会延长周期时间，并可能导致主动库存调整节点略有延迟。另一方面，受2020-2021年冠状病大流行和2022年俄罗斯乌克兰冲突的影响，美国库存价格平减指数和工业品PPI同比升至15以上。如此强烈的波动只出现在20世纪70年代和80年代。如前所述，高通胀率会延长库存周期，可以延长至三年、四年甚至更长。另一方面，当前名义库存与实际库存周期偏离较大，当前实际库存同比增速将在2022年10月达到峰值。
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