这本文主要是跟大家分享安信证券给予重庆啤酒买入评级，目标价180.0元。的题，以及三水发展控股 评级进行了详细讲解，现在小编给大家解吧！
2021-11-17安信证券苏诚对重庆啤酒进行调研，发表题为《超前产能布局优化，夯实基础，稳步前行》的研究报告。本报告对重庆啤酒给予买入评级，目标价18000元，当前股价1630元，预计涨幅1043元。
重庆啤酒600132
事件11月16日，公司发布公告。公司控股子公司嘉士伯重庆啤酒有限公司拟投资逾103亿元人民币，在广东省佛山市三水区建设啤酒生产基地项目。
拟建的新工厂旨在拥有最大的生产能力和丰富的品种。根据公司规划，公司目标是将佛山啤酒打造成世界一流的啤酒生产基地，能够酿造嘉士伯所有品牌的啤酒。未来，公司计划根据市场需求安排生产，预计乌苏、1664、嘉士伯系列等一批深受消费者喜爱的高端单品将在佛山啤酒生产。该生产基地设计产能为50万千升/年，是目前公司最大的单体工厂，计划于2024年投产。
缩小区域产能差距，降低物流成本，发挥全国供应链协同效应。乌苏21季度第三季度销售额同比+54，1-9月销售额同比+42。其中，新疆围继续保持快速增长，1-9月销量达到+42。9月同比+75，乌苏疆围预计实现同比增长60/25以上。据该公司公告称，分布在新疆乌鲁木齐、乌苏、伊宁、阿克苏、库尔勒等地的乌苏总产能达到50万千升以上，相对集中在韩国西部地区。2021年7月，江苏盐城工厂正式投产，主要承担华东地区乌苏地区的生产工作，一定程度上解决了乌苏东西部产能不平衡的题。此次，该公司在广东新建了一座中大型工厂，而从区域竞争来看，广东尚未显现出主导地位。同时，据《中国烧烤行业发展报告》显示，广东省烧烤店数量位居全国前三，且受经济发展水平影响，当地啤酒消费价格较高。我们预计新工厂的生产线将更加高效，产品种类更加丰富。这将有效填补公司在华南地区的产能缺口，有力支持华南地区的业务拓展，进一步优化公司的供应链网络。我们提供优质产品，降低物流成本，创造更强的协同效应。
优化先进产能布局，继续国有化征程。自2014年以来，该公司一直在关闭/搬迁一些效率低下的工厂，目前关闭已经结束。嘉士伯在中国共有26家啤酒厂，重组后公司设计产能达到277万升，两条罐装生产线也在建设中。借助“启航22”战略和乌苏品牌，公司稳步推进都市圈计划，截至2021年前三季度已成功拓展至61个都市圈。中国第一高端啤酒产品乌苏近两年实现快速增长，今年继续丰富品牌产品矩阵，拓展销售渠道和消费场景，完善产品生命周期。1664法式情趣品牌联动、新口味+渠道开拓，21年前三季度销量增长近40%。在此背景下，公司持续动态优化先进产能布局、提升效率，国有化征程有望持续稳健增长。
投资建议预计公司2021-2023年EPS分别为230、300、368元，给予买入B评级，6个月目标价180元，相当于22年PER为60次。
风险提示精品工艺少于预期，疫情影响大于预期，精品啤酒行业竞争加剧。
过去90天内，共有25家机构对该股进行了评级，其中22家机构给予买入评级，3家机构给予增持评级。过去90天机构平均目标价为1778。根据证券之星评价分析工具，重庆啤酒好公司的评价为4星，性价比2星，综合评价3星。评分范围1至5星，5星为最高评分。
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