中国新闻周刊2019年8月21日3年887亿元！尽管A股市场财务造假事件时有发生，但连续数年发生如此大规模的造假事件并不多见。
康美药业（俗称白马药业）年初曝料高估货币基金300亿元，已激怒投资者。谁能想到，随着证监会调查的深入，人们发现康梅早已深谙这一领域？三年来，累计虚增货币资金达887亿元，累计虚增操作金额达887亿元。营收29128亿元，累计虚增营业利润3936亿元……
也就是说，该公司887亿元的财务资金“不翼而飞”。
更奇怪的是，大规模造假案曝光，指责其是“有计划、有系统、长期、系统性的财务造假”后，股价不降反升，ST康美[600518]第二阶段轮流，我被推了回来。这是每日限额。
截至8月20日收盘，ST康美股价为337元/股，涨停板33万手。谁是幕后黑手，又是谁在下这场豪？
虚增货币资金887亿元
至少直到2018年上半年，康美药业依然是A股资本市场上的一匹白马，创下了1390亿元市值的历史纪录。
随着今年年底证监会的调查令，康美药业的白马形象逐渐崩塌，“高毛利率”、“高存贷”、“席位”等质疑不断在市场上蔓延。尽管公司发布公告辟谣，但股价仍持续下跌。自2015年5月达到顶峰以来，该公司股价已下跌近90%，目前市值不足200亿韩元。一。
康美药业在今年4月公布2018年年报时，也提交了会计差错更正，称2018年之前的会计在营业利润、营业费用、费用、回款等方面存在差异。由于货币资金数额较大，合计多报29944亿元，多报营业利润8898亿元，多报营业费用7662亿元。
此消息一出，市场一片兴奋。近300亿元货币资金化为泡影，康美药业的操作震惊市场。
近日，康美药业收到中国证监会《行政处罚及市场禁入预告通知书》，这份《通知书》详细披露了康美药业自2016年以来实施的财务造假行为。
证监会调查显示，康美药业在2016年、2017年、2018年半年报和2018年年报中虚增营业利润8999亿元、10032亿元、8484亿元、1613亿元，分别。营业利润分别增长656亿元、1251亿元、2029亿元、165亿元，累计虚增营业利润29128亿元，累计虚增营业利润3936亿元。
最令人惊讶的是货币资本项目。2016年，康美药业虚增货币资金22549亿元（公司公共资产4113韩元、净资产7674韩元），2017年虚增货币资金29944亿元（公司公共资产4357韩元）。公共资产）。膨胀。2018年上半年，虚增货币资金达36188亿元，占公司公众总资产4596元，净资产10824元。
这意味着，两年半的时间里，该公司共虚增货币资金8868亿元。
中国证监会甚至使用了罕见的术语来界定康美药业的财务造假行为。他说“这是一次有计划、有组织、长期、有组织的金融欺诈行为，是恶意欺骗投资者的欺诈行为，影响极其恶劣，后果特别严重。”
中国证监会网站图/截图
事实上，早在2012年初，就有媒体对康美药业虚增利润和资产至少1847亿元提出质疑，但广发证券随后发布专项核查报告，确认康美药业并未虚增利润，“有力证明”。此事被驳回。
原证监会投资者保护局局长李亮2016年被免职后，被指控在康美药业等9家上市公司IPO中收受贿赂693万余元。
对于康美药业财务造假，厦门国家会计学院院长、厦门市政协副主席黄世忠日前撰文，“欺诈研究中有一个著名的‘冰山理论’，说明财务造假已经被发现。”也许这只是冰山一角。”，这也说明冰三尺非一朝一夕结冰，将发现的金融案追溯到很多年前。”
目前，康美药业财务造假案已被曝光，投资者正在积极准备诉讼，未来康美药业预计将面临大规模诉讼。
上海民伦律师事务所律师王志斌表示，目前他已代表50余名投资者，正在准备对康美药业提起诉讼，初始索赔金额超过1000万元。
一旦此次处罚的具体事实被揭露，预计索赔范围将进一步扩大。这也意味着康美药业将面临更大的投资者诉讼。
“就康德新案而言，仅我们律师事务所就有200多名投资者准备参与诉讼，而且参与的投资者数量还在不断增加。近期，康德新和康美药业有望成为最大的投资者。”“投资者。最大的两起茄子证券索赔案。”王志斌说。
涉嫌操纵股价
证监会调查显示，2016年初至2018年底，康美药业向控股股东及关联方提供非经营性资金共计11.619亿元，但未作出任何决定。主要为控股股东及关联方购买股、偿还融资本息、预付质押金或缴纳收购保险等审批或审批程序。
这也印证了媒体此前对康美药业操纵股价嫌疑的测。
2018年10月，有媒体报道康美药业涉嫌操纵股价和内幕交易，时任深圳市男孩投资发展有限公司（简称“男孩投资”）法定代表人王连军被强行猥亵.公安经侦部门操纵的行动对象可能包括康美药业。
据七查查了解，博亿投资的实际管理人为马兴田、徐东进，与康美药业的实际管理人相同。
康美药业随后发布解释称，博伊投资自成立以来从未买卖过康美药业股，王连军本人也宣布因涉嫌内幕交易富邦股而采取强制行动。公司控股股东、实际控制人已声明并承诺，不会利用其他账户买卖康美药业股，不会利用其他账户从事康美药业股内幕交易或操纵康美药业股价。
即使该公司辟谣后，市场上的测仍在继续，屡有该公司被利用的报道。
2018年10月16日，康美药业股价暴跌，次日跌至上限，随后两个交易日跌至开盘最低价。有媒体报道称，康美药业涉嫌受中山组织控制，责任方为深圳市中恒泰控股集团有限公司，又名“中恒泰”，法定代表人为普宁人陈少安。他是常山人，是商会的副会长。康美药业的实际管理者马兴田也是普宁人。此外，康美药业公告显示，中恒泰与康美药业还计划建立直接合作关系，共同设立康美健康保险股份有限公司。
退市风险尚未消除。
康美药业在一系列财务造假等信息披露违规行为被证实后，受到中国证监会的严厉处罚。
《通知》显示，证监会决定对康美药业处以60万元罚款，并直接对公司实际管理人马兴田、徐东进作为责任管理人员处以90万元罚款。袁对马兴田和徐东进。事实上，该控制人被罚款60万元，并终身禁止进入股市。参与本次事件的其他20人也受到中国证监会相应行政处罚，并处以10万元以上60万元以下罚款。
目前，韩国财务造假最高处罚为60万元并永久停牌，其中对康美药业实际管理人的罚款最高。
王志斌告诉《中国新闻周刊》，虽然罚款的绝对数额并不高，但也是现行法律框架下的最高罚款额。他接着说，“目前，证券法的修订正在进行中，预计罚款最高金额将因修订而大幅提高。”
《中国新闻周刊》报道称，有券商表示，证监会行政处罚通知公布后，其公司退市风险已消失。
不过，香颂资本执行董事孙猛在接受《中国新闻周刊》采访时表示，“从行政处罚的角度来看，无论规模有多大，最高可处以60万韩元的罚款，并可对相关员工进行禁言。”从进入。”“行政处置的风险已经消失，但如果因涉及刑事调查而被判定违法，则有可能被退市，”他表示。
王志斌还表示，目前证监会仅发布了罚款通知书，并未发布任何正式处罚，并不能断定康美药业已消除退市风险。他补充道，“从造假的情节来看，这已经是严重违法行为，强制退市的可能性还是比较大的。”
证监会还公开表示，康美药业等公司独断专行，不尊重法治和投资者，失去了诚信的底线，触及了法治的边界，动摇了公司的根基。这就是上市公司的信息披露制度。康美药业事件当事人涉嫌犯罪的，将移送司法机关，并按照有关规定追究刑事责任。
权威媒体报道称，“对康美药业的行政处罚只是开胃菜，司法机关稍后将根据犯罪事实对公司作出量刑”。
北京中通律师事务所合伙人赵明向《中国新闻周刊》表示，康美药业的行为已远远达到报案标准，符合最高人民检察院、公安部报案起诉标准。保安说。“公安机关管辖的案件”的“第二条”包含许多可能导致未来刑事调查的条款。
赵明认为，康美药业虽然存在巨额财务造假，但扣除虚增利润后并未连续三年亏损，也没有触及《股上市规则》股终止上市标准的严格规定。但如果上交所执行《强制退市实施办法》第四条第四款的规定，康美药业不排除退市的可能。“从以往的案例来看，还没有一家公司因援引该规定而被退市。”
令人意外的是，财务造假规模如此之大，在收到证监会制裁通知后，康美药业股价于8月19日、20日两次突破每日涨停板。
对于康美药业，有投资者写下了如下闹剧
康美已经涨停，瑞华正在招兵买马。
个人投资者陷入困境，被罚款60万元。吴小鲁
《中国新闻周刊》2019年第30期
冰山理论将欺诈比作海平面以上的冰山，暴露在海平面以上的只是冰山一角，而更大、更危险的部分则隐藏在海平面以下。
当从结构和行为方面考虑欺诈时，海平面以上是结构部分，海平面以下是行为部分。
舞弊结构的内容实际上与组织内部管理相关，因此客观存在，易于识别。内容更加主观、更加个人化，也更容易隐藏。
冰山理论将欺诈比作海平面以上的冰山，暴露在海平面以上的只是冰山一角，而更大、更危险的部分则隐藏在海平面以下。
当从结构和行为方面考虑欺诈时，海平面以上是结构部分，海平面以下是行为部分。
舞弊结构的内容实际上与组织内部管理相关，因此客观存在，易于识别。内容更加主观、更加个人化，也更容易隐藏。
一、冰山理论中海平面下蕴含的因素是？
冰山理论将欺诈比作海平面以上的冰山，暴露在海平面以上的只是冰山一角，而更大、更危险的部分则隐藏在海平面以下。当从结构和行为方面考虑欺诈时，海平面以上是结构部分，海平面以下是行为部分。
舞弊结构的内容实际上与组织内部管理相关，因此客观存在，易于识别。内容更加主观、更加个人化，也更容易隐藏。
根据冰山理论，公司发生会计舞弊的可能性不仅取决于内部控制制度的健全和严格，更重要的是公司是否面临财务压力，是否存在不道德行为的可能性。
该理论强调，在欺诈风险因素中，个性化行为因素更为危险，需要更多关注。因此，会计师在审计时不仅要注重结构性方面来评价内部控制和内部管理的内容，更要注重个体行为，运用职业判断来分析和探索人性中的舞弊风险。
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