撰稿陈朱韩世同宋硕甘探欢沉木君朱宜章王凯旋
2023年上半年国内检疫措施放松后，诊断、治疗、服务在需求刚性恢复的背景下逐渐恢复，生物医药行业有望实现创新自主国内可控，加上最高医保历史的平衡和全民的强力政策鼓励，医药行业大部分细分领域预计将出现强劲复苏和价值回升，有望带动整个医药行业。最好注意确定性高的。后疫情时代核心资产股的投资机会与超跌。
随着疫情后复苏的开始，我们关注各个行业的高确定性机会。
随着2023年初疫情封锁的解除，创新药械、东方医药、医药业务、医疗服务等板块较2023年上半年的刚性需求出现明显反弹。各细分领域整体都表现出强劲的增长预期，预计将在未来的中期业绩期内为整个行业带来机遇。我们认为，后疫情时代的医药行业正处于新周期的开端。疫情加速了行业趋势的分化以及相关政策动向的落地。创新驱动+专业化、新型制造依然是最明显的高质量赛道主线，也是在2023年起中医药领域利好政策落地、全面推进“1利”的背景下国有制药企业实行“5费率”。“随着中央政府寻求提高效率，东方医药行业也逐渐开始偏离加速绩效的明确目标。这种情况已成为医药行业的新热点。”
医药领域，仿制药集中采购品种基本淘汰，创新药纳入医保后数量大幅增长。
诊断和治疗的逐步恢复预计将带动第三方检测机构常规检测业务和创新药品销售的快速增长。
疫苗消费需求预计将在疫情后加速逆转和实现，尤其是受疫情影响严重的二线疫苗。
振兴和发展东方医学的新政策已经出台，基于文化信任的该领域的新发展有望带来持久效益。
医疗服务和消费板块受益于诊疗复苏和消费力恢复，2023年第二季度整体运行态势良好，仍是艾瑞斯长期投资的黄金赛道。
我们预计CXO领导者的总体业务将继续快速增长，并且我们预计他们的增长弹性和工程师金优势将在COVID-19周期之后继续存在。
受2023年第二季度投融资环境/库存影响，国内工业客户在科研服务和生命科学上游领域的研发投入逐步恢复，国产化率低、海外需求高的领域有望恢复.这是预料之中的。快点；
医疗器械行业的刚性需求，加上集中采购和疫苗接种，正在帮助患者快速从住院中康复，并将在2023年第一季度看到业绩的快速恢复。从大规模医疗基础设施的背景中受益最强劲的行业；
在耗材和IVD领域，诊断和治疗量预计将在2023年第二季度环比恢复，随着新的集中采购政策和逐步实施，行业价值和估值有望反弹。DRG。
重点关注当前产业核心资产投资机会，明确政策方向。
截至2023年6月30日收盘，中信证券医药板块整体PE百分位数已降至25。近年来，生物医药产业政策愈加频繁。在政府加大干预和纠偏的新机制下，行业对再平衡的板块评价和资金配置也相对较低，但二十大的召开和定调，引发了“十四五”期间的各种政策预期’它正在成为。2023年上半年的一些招标和集中采购政策的实施明显体现了这一趋势。我们认为，聚焦确定性强的优质赛道，将关键资产置于自上而下的选股中，尤其是一些被低估的板块，是为下半年生物医药投资做好准备的关键时期。2023年。
危险因素
医保保费调控和降价风险、市场竞争日益激烈的风险、个股业绩不达预期的风险、医疗健康领域投融资不达预期的风险、研发进度不达预期的风险、是地缘政治风险等。
投资策略建议谨慎
1）一家拥有丰富研发管线和深护城河的领先药企，一家追求创新研发的药企。
2）疫苗产业链企业；
3）顺应消费升级趋势的健康消费领域领先企业。
4）医疗保健和商业制药行业的公司；
5）“卖水”逻辑涉足医药产业链的企业
6）科研服务和生命科学领域的公司
7）直接受益于创新审查和进口替代的国内中高端医疗器械领军企业。
本文为券商研究报告精选。
上述文章主要是讲解关于疫情过后医药板块下跌和为什么疫情过后房价下跌相关题，希望能帮助到广大网友。
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