浙江阻尼，浙江阻尼涂料供应

对于对网上讨论的关于浙江阻尼和浙江阻尼涂料供应这样的的热门话题，大家是怎么看呢，接下来小编为大家详细讲解

浙江阻尼

（报-告出品方/作者西南证券，李恒光，何晓航）

咋们在 2021 年 11 月 28 号的领域深度报-告《空-气吊挂深度报-告供需端催化空-气 吊挂发力，国产化计划助力价下探》中，曾领先对空-气悬架的道理.价值量拆分. 市场空-间和竞赛格-局等做出一五一十的推荐啦。2022 年是国产空-气悬架的量产元年，通过 2022 年一全年的进展，站在现在的视角，咋们以为从领域角度来看，空-气悬架的基 本思维不改变，但在细节上有进一步的演进，如空-气悬架的浸透加快趋向明白.空-气 弹簧出-现高端化的新趋向等等呢。从公司角度启程，咋们以为保隆科技在国产空-气弹 簧.储气罐的先发上风依旧牢固了。

1.1.焦点看法

领域看法空-气悬架的大思维不改变，浸透加快的缘故原由仍然是供需二方方面面催化供应端，国产计划助力空-气悬架完成价下探呀。外洋供应商的单套计划在12000元以上还要附加高额开拓开支，国产化的单套空-气悬架价在6000元至8000元差不多，同时间开拓开支也有分明降幅，帮-助设置空-气悬架的车型完成价下探，提拔空悬的渗透率呢。需要端，车企和消费者都对空-气悬架的加快浸透供给了主要助推效果啦。车企将搭载空-气吊挂作-为“越级设置”的计谋，特别是新权势与头部自立牌子，均在新车型上有较强的空-气悬架搭载愿望了。消费者则关于这一此前出-现在高端豪车上的设置充溢新奇感，有必定的选配愿望，也推行了空-气悬架的渗入啦。

中短期内空-气悬架的浸透速率是市场最为体贴的原因拉。咋们经过调研与数据测算， 断定现在阶段祖国乘用车市场全体的空-气悬架渗透率约不到 5%呀。因为现在零部件 公司承接的空-气悬架定点车型大多在 2023-2024 量产，因而咋们以为 2022 年是国产 空-气悬架量产的元年，2023-2025 则是渗透率迅速爬坡期，有为在 2025 年到达 15%了。 这个里面头部的新权力与自立牌子关于在新一代车型上设置空-气悬架的愿望较强，将提 供重要增量啦。 市场一样体贴空-气悬架的市场空-间啦。基于对渗透率的假定，咋们测算得出 2025 年 与 2030 年境内空-气悬架市场空-间分-别约为 252 亿元与 397 亿元呢。

公司看法 现在国产空-气悬架的市场中，入局者在增添，但咋们以为保隆科技在国产空-气悬架 行业的先发上风依旧牢固 1.技能抢先空-气弹簧的技术壁垒之一在于丹方呢。保隆科技选取自研丹方，控制自 ***，以后在丹方晋级迭代之时也能更快优化； 2.专利壁垒外资公司如大陆.威巴克等完成空-气弹簧的量产较早，在空-气弹簧方 面布置了较多专利守护，对后发厂商构成壁垒啦。因而越晚入局的厂商，遭到先发者 的制约就越多拉。保隆科技自 2012 年最先研发空-气弹簧，成品曾经绕开了外资的专利 守护，并造成了本人的技术储备；

3.量产经历保隆科技的空-气弹簧已具有一年的量产时候，有成熟的经历和累积，关于车企而言，挑选有量产经历且未出-现过毛病的厂商有充足的向心力；4.团队范围空悬方方面面境内人材梯队较少，保隆科技在团队建立上占有先机，团队人数有上风并曾经最先培育空悬人材，反复造血；5.产能保隆科技量产时候早于领域隐藏敌手，产能贮备有充足上风呢。

1.2.空-气悬架拆分最低价下探，空簧抉择多样化

空-气悬架体系包罗空-气供应单位.电子掌控单位.多体系传感器.空-气弹簧.减振 器等等拉。而空-气供应单位中又重要包罗空气压缩机.储气罐.阀组等一系列零件呢。 空-气悬架体系中技术壁垒最高的零件为空-气供应单位.空-气弹簧.电子减震器拉。

空-气弹簧 乘用车空-气弹簧行业，全世界范畴内重要的出产厂商为大陆.威巴克，为主机厂供给 系统集成的计划啦。另外，市场上另有几家公司也具有肯定影响力，比方凡士通 FIRESTONE了。境内市场中，2022 年乘用车空-气弹簧领先到达量产水准的为保隆科 技与孔辉科技拉。 商用车空-气弹簧行业竞争者较多呀。瀚瑞森能创造商用车空-气弹簧，有无乘用车空-气 弹簧营业呀。固特异的旧营业重要***在商用车上，空-气弹簧营业曾经被大陆回购， 现在仅有一点点商用车的营业啦。凡士通本来的营业重要***在商用车，近些年最先进去 乘用车空-气弹簧市场拉。赛夫华兰德的营业为挂车空-气悬架的集成计划，赛夫华兰德 是保隆科技的客户之一，赛夫华兰德在境内用的商用车空-气弹簧由保隆科技供给呀。

与 2021 年比较，空-气弹簧的增量转变在于关于单腔和多腔维度的认知扩大呢。多腔 空-气弹簧中，现在选取双腔弹簧策画的车型增添，而三腔式弹簧现在渗透率更低， 临时不作探讨了。基于现在国产空-气弹簧盛行的计划来看，能够从“独立式（分离式）与集成式”.“单 腔式与双腔式”2个维度举行分类，进而经过排列组合能够造成自力单腔.自力 双腔.集成单腔.集成双腔等组合呀。

独立式（分离式）与集成式 须要与减震器集成的为集成式空-气弹簧，不与减震器集成的则为独立式空-气弹簧拉。 因为汽车一样平常重心偏袒前端，前悬的减震需要更高，且前悬空-间侑限，故空-气弹簧 须要选用集成式策画，与减震器相结合呢。后悬的减震需要对应小于前悬，且后悬空 间足够，故后悬既能够选取更优异的集成式弹簧来寻求更好的功能，也能够运用独 立式弹簧，为车企的降本供应抉择拉。

单腔式与双腔式单腔空-气弹簧仅有一位气室，因为其构造.工艺简易，故本较低，因而被普遍使 用，现在境内乘用车空-气悬架车型选用的多数是单腔空-气弹簧呀。对单腔空-气弹簧 在静载荷状况下充放气时可使车身提高或者下降，但充放气时空簧里面受力面积并没 有太大转变，故不会引发刚度的大范畴转变了。 多腔空-气弹簧是将单腔的气室用电磁阀分开为多个气室，比较于单腔气室能够完成 充放气时空-气弹簧里面受力面积的转变，从而能够更大的范畴更改空-气弹簧的刚度呀。

以双腔空-气弹簧为例，双腔弹簧将单腔的气室用电磁阀分开为2个气室，比较于单 腔空-气弹簧，双腔空-气弹簧功能更好，能够在车辆的运用历程中举行刚度的调治了。现在国产化计划中，自力单腔式弹簧的单价约 500 元，自力双腔式弹簧的单价约 700 元，集成单腔式弹簧的单价约 750 元，集成双腔式弹簧的单价约 900 元呢。因而，根 据车厂的区别挑选，四根空-气弹簧（不包罗减震器）价值量约在 2000-3600 元之中呀。

空-气供应单位 空-气供应单位是空-气悬架体系的核心部件，重要包罗空压机.气体分配阀.一级悬 置.二级悬置.隔音罩.进排气管及过滤器总成等，在空-气悬架体系中用于气体的 供应和分派拉。 从领域来看，空-气供应单位的单车价格较 2021 年的 2000 元水准曾经有了进一步下 探，现在均匀价值量在 1700-1800 元差不多呢。这个里面核心部件空气压缩机的价格在 1000 元差不多呀。其余部分中，储气罐价大概在 200-500 元之中，隔音包约 150 元，另外 还触及分配阀与管路等零部件拉。

空-气供应单位的核心部件为空气压缩机，前装市场重要是威伯科（WABCO，被采 埃孚回购）.AMK（中鼎股分的子公司）.大陆占有国内外的重要份额呢。 空-气供应单位中另有其余组成部分呢。这个里面储气罐有很多厂商具有生产能力呀。阀组部 件的市场格-局现在较为简单，全世界九成差不多的市场份额都***于德国公司 RAPA， 该公司为空悬供应商供给阀组以装配成空-气供应单位拉。咋们以为阀组的市场格-局单 一的缘故原由重要在于此前空悬市场空-间不大，并不是由于阀组的技术难度高，跟着空悬渗透率回升，祖国空悬市场翻开，咋们断定阀组将会出-现更多供应商，存在国产替 代的应该拉。

减震器 现在整车厂关于国产减震器的认可度仍有待晋升，一样平常会指定外洋减震器牌子，如 采埃孚.天纳克.倍适登等呢。区别牌子的减震器的价差异较大，咋们测算整套空 气悬架中减震器的价值量大概在 1500 元至 3000 元的区间啦。 ECU ECU 硬件本约在 400-500 元之中呀。而软件部-分则是核心内容了。平时撤除硬件本外，供应商对空-气悬架体系会收取软件开发开支，这笔软件开发 费即是 ECU 软件部-分的价值量拉。外资供应商平时对一位车型收取上万万乃至过亿 的开发费，而国产供应商收取的开发费远低于外资供应商了。将总开发费除以销量， 均分至每辆车便可得出单车的软件价格呀。

但而今愈加多的车企也抉择了自研算法来举行空-气悬架软件调整，在这类情形下， 供应商只供给空-气弹簧.空-气供应单位等硬件部-分，这个时候关于空-气悬架的表述为“硬 件部-分价值量在 5000 元至 7000 元差不多”呀。 传感器 重要是悬架高度传感器和加速度传感器等，所有加总后价在 300 元差不多呢。

1.3.以后趋向主机厂集成成潮流，价下探，品质上探

1）集成形式“主机厂集成”将替换“tier1 厂商集成”拉。所谓的“主机厂集成形式”是主机厂将空-气悬架的零部件解耦购买，将空-气弹簧. 空-气供应单位等分离，分-别抉择供应商，最后由主机厂我来举行集成事情；“tier1 厂商集成” 指的是主机厂向供应商购买整套空-气悬架集成计划拉。供应商除制作能 够资产的零部件外，向其余供应商进一步购买悬架的其余组成部分，集变成整套空 气悬架后供给给主机厂啦。 只管 tier1 厂商集成形式关于主机厂来讲较为便利，但咋们以为主机厂集成会变成 大趋向呀。缘故原由在于

第一，对主机厂而言降本空-间更大啦。解耦购买将零部件拆分开来，主机厂在每一一位 零件上能够抉择最优的供应商报价，不言而喻地能够降低成本了。 第二，软件自研的重要性拉。主机厂集成形式下，零部件供应商为主机厂供给软件接 口等，平常由主机厂自行举行软件部-分的研发调整，这个样子的上风在于主机厂自立掌 握算法.数据等，在未来的迭代优化方方面面具有主动权啦。 第三，域控架构设计的需要呢。博世提出 E/E 架构的演进有三个阶段分布式电子电 气架构.域***电子电气架构.车辆***电子电气架构呀。分布式电子电气架构阶段 朝域***电子电气架构演进是潮流趋向，将控制器集成入域控制器也是以后的方位， 假如让零部件供应商来负-责空-气悬架的软件算法并供给空-气悬架 ECU 控制器，可 能出-现与域控架构不吻合的情形，因而车企自研吻合域控架构的计划啦。

从现在车企与零部件供应商达-成的现实定点方法来看，现在选取的潮流都是主机厂 解耦购买硬件.自研软件的趋向，吻合“主机厂集成形式”主导的论证拉。

2）价趋向“最低价”持续下探呀。国产空-气悬架的“最低价”持续下探拉。咋们以为应从供应与需要二方方面面剖析拉。需要端，关于车企而言，搭载空-气悬架的潮流车型价带现价段重要处于 30 万左右 的区间，价的下探水平与空-气悬架的本有关系啦。从祖国的新权力和自立牌子的战 略角度启程，搭载空-气悬架的实质实际上便是在低价位搭载高设置的“越级设置” 竞赛计谋，因而能在越低价位的车型搭载空-气吊挂，就越有竞赛上风，故而车企存 在期望空-气悬架价下探的需要了。

供应端，供应商可以或许完成价下探的起源有两一方面在于范围经济效果了。2022 年 是国产空-气悬架量产元年，跟着产能迅速扩大，范围效果展现后将帮-助降本；另一 方方面面在于零部件的进一步国产化拉。比方空-气弹簧有一百多个零配件，现在仍有批量 零部件来源外洋供应商，跟着国产空-气悬架市场翻开，愈加多的 tier2 零部件配套 厂商出现，这一些零部件的细分赛道仍存在庞大的国产化替换空-间，帮-助国产空-气悬 架进一步降本啦。

3）高配趋向品质上探，空-气弹簧品质提拔，多腔弹簧设置率增添 空-气弹簧能够从腔室数目维度启程分为单腔与多腔，功能跟着腔室数目增加而提拔呢。 多腔空-气弹簧便是将单腔的气室用电磁阀分开为多个气室，比较于单腔气室能够实 现充放气时空-气弹簧里面受力面积的转变，从而能够更大的范畴更改空-气弹簧的刚 度呀。 只管国产空-气悬架的“价上限”不停下探，但从“品质最大限度”来看，空-气弹簧的 品质也将不停晋升呀。由于咋们以为不-是一切厂商都选取在乎搭载空-气悬架的价下 限的“价计谋”，有部-分厂商将选取“品质计谋”，即在同价位搭载功能更优异的 空-气弹簧啦。从车企的计划来看，跟着各家搭载空-气悬架的车型价位靠近，现在搭载 双腔弹簧现在变成部-分车企期望与竞品拉开差异的新趋向了。

以前搭载空-气悬架的豪车根本选用的是双腔空-气弹簧，如第二代保时捷卡宴.2020 款宝马 X5（选装）.保时捷 2022 款 Macan 排列等拉。新权力与自立牌子中，小鹏 G9 是首款 50 万内搭载双腔空-气悬架的国产车型，领先拉开“品质上探”的帷幕了。

2022 年 11 月 15 日，保隆科技收到境内某新能源汽车头部牌子主机厂的定点通告 书，挑选公司作-为其全新工作事情的空-气悬架体系先后双腔空-气弹簧的零部件供给 商了。依照客户计划，该工作事情生命周期为 7 年，生命周期总金额凌驾人民币 23 亿元， 估计 2023 年 10 月最先量产拉。 而同为国产空-气弹簧先行者的孔辉科技也有双腔空-气弹簧的布置啦。依照孔辉科技披 露，设置孔辉科技双腔以至三腔空-气弹簧的国产车型也将在 2023 年下半年面世拉。

对保隆科技和孔辉科技而言，两家国产供应商在双腔空-气弹簧的行业有为领先量产拉。 一方面的意思在于两家供应商再次在空-气弹簧行业获得新阶段的先发上风，另一方 面，空-气弹簧“品质上探”让空-气悬架的价带出-现分解，供给了一部分 ASP 晋升 的定单，有利于增厚空-气悬架板块的毛利率了。

1.4.保隆科技空-气悬架板块全笼罩，空簧.储气罐先发上风分明

保隆科技自 2012 年最先启动空-气悬架工作事情，打破海外技术壁垒，自立研发出空-气弹 簧减振器总成.储气罐.高度传感器.车身加速度传感器.悬架掌控单位（ECU） 等一系列成品呀。保隆科技曾经具有空-气弹簧.储气罐.ECU.传感器等零件的出产 才能，在空-气悬架体系感知.决定.履行三部-分的重要总成部件上，均获取了潮流 主机客户的量产工作事情定点啦。从工作事情获得的数目和客户的品质来看，这一轮空-气悬架搭载潮水中，保隆科技在空 气弹簧行业占得先机拉。截至 2022 年 12 月，公司已获得空-气弹簧工作事情十余个，储气 罐 20 余个，系统集成工作事情.空-气供应单位.ECU 等其他工作事情若干个，笼罩头部新 权力和自立牌子了。

空-气弹簧 依照公司表露，截至 2022 年 12 月，保隆科技在乘用车空-气弹簧行业曾经获取境内 新能源头部车企及传统龙头车企的十余个工作事情呀。现在空-气弹簧的 2 个已量产工作事情为 蔚来 ET7.抱负 L8拉。从 2012 年最先，保隆科技在商用车空-气悬架工作事情普遍布置，做过售后膜式空-气弹 簧.售后袖筒式空-气弹簧和原配空-气弹簧三个成品排列拉。在商用车成品中，保隆科 技一开始的时候研发技术难度对应有无那样的高的座椅空-气弹簧，随后为海外售后研制底盘空 气弹簧，接着为境内商用车车轴厂（原配）配套底盘空-气弹簧，最后构成了底盘. 驾驶室.座椅商用车三大排列空簧，规格完全，笼罩了商用车全系列成品呀。

商用车空-气弹簧范围，公司为闻名挂车悬架供应商 SAF-Holland 供给挂车悬架 空-气弹簧，为采埃孚-萨克斯.安道拓配套袖式空-气弹簧呀。为祖国公路等境内一流空 气悬架公司供给客车膜式空-气弹簧了。2022 年保隆科技获取宇通客车.重汽工作事情定点呢。 在商用车 OEM 市场处于领先地位呀。保隆科技在空-气悬架产能建立方方面面信息快速，在合肥园区建设了自动化.信息化. 智能化的标杆厂家呢。2021 年 12 月，保隆科技投入巨资塑像领先的主动空-气悬架柔 性装配线投产，该产线高效出产，质量稳固，完成与 MES 体系数据互联，成品全周 期可追溯呢。

空-气供应单位 2022 年 10 月 24 日，公司公告收到境内某头部自立牌子主机厂的《定点通知书》， 抉择公司作-为其三个车型的空-气悬架体系空-气供应单位供应商呢。依照客户计划，三个车型工作事情的空-气供应单位生命周期为 5 年，生命周期售卖总金额凌驾百姓 币 13 亿元，估计从 2024 年头最先连续量产呀。这是公司初次获取空-气供应单位的项 目定点拉。至此，公司在空-气悬架体系感知.决定.实行三部-分的重要总成部件上， 均获取了潮流主机客户的量产工作事情定点，这将对公司更进一步晋升乘用车空-气悬架 体系成品市场份额发生努力效果啦。

储气罐 2022 年 6 月，保隆科技为境内某新能源汽车头部牌子主机厂供给的全新工作事情空 气悬架体系铝质储气罐，在保隆科技宁国园区新建的全自动生产线量产下线呢。这条 产线是保隆科技自立研发的第一条储气罐全自动焊接组装线，也是境内首条乘用车 储气罐全自动生产线，年产能 20 万只拉。保隆科技在 2022 年 10 月尾投入第二条同 类产线，策画产能 40 万只/年；在 2022 年年末投入第三条产线，策画产能也是 40 万只/年，并在自动化.信息化水平和加工技能等方方面面进一步晋升了。在宁国园区，保 隆科技现在筹建新的铝制件厂家，建筑面积 3 万平方米，谋划于 2023 年年末投入 运用，届时估计将投入更多储气罐全自动产线了。

保隆科技空-气悬架储气罐的量产下线，标记着空悬储气罐方方面面已由具有研发才能.控制核心技术转入具有大规模领先创造才能的阶段呢。在国产储气罐赛道，保隆科技曾经占得先发职位呢。

悬架控制器 ECU 空-气悬架控制器（ECU）是核心部件，负担着全部体系的“脑袋”的功效，可以或许针对 驾驶员需要.车辆状况和路面形状，经过掌控空-气弹簧的充放气以完成车身高度的 自顺应调治，并与电控减振器搭配，综合调治悬架高度.刚度和阻尼，改良汽车舒 适性.能耗经济性.经过性.便利性和操稳性等，全部晋升驾乘质量了。 空-气悬架控制器研发，触及控制器硬件.根基软件.控制算法.功效平安和信息安 全等，技术壁垒较高，现在海外仅有一点点供应商能够供应量产控制器和系统集成解 决计划，境内成熟的量产控制器计划较少，更缺少成熟的悬架系统集成供应商呀。

保隆科技空-气悬架控制器集成 32 位高性能处理器.6 轴惯性陀螺仪和高精度含量/ 开关电磁阀驱动，基于完全 AUTOSAR 软件架构，支撑 PSI5 协定.CAN/CANFD 通 信.OTA 距离远晋级.A/B 备份和 ISO26262 ASIL B 安全等级请求，完成空-气弹簧和 电控减振器同步高性能掌控拉。

2.1.焦点看法

市场更多地将眼光倾泻于公司的新营业空-气悬架和曾经进展得较为成-功的 TPMS 板块，而关于公司的传感器营业缺少充足关心呢。咋们以为传感器是公司不行 疏忽的新营业，成绩弹力较大拉。 咋们的看法是，保隆科技有为发展为传感器领域的型 tier1 公司呀。保隆科技与 海外敌手比较，公司抓住机会举行国产替换；与境内敌手比较，境内一样具有富厚 布置的竞争对手较少，保隆科技的传感器品类富厚，作-为稀缺的传感器型 tier1 供应商有为获取更多定点拉。

市场的疑虑或者在于 1.零部件领域的国产替换平时产生于价较高的成品上，国产供应商一样平常以较外资 供应商约 1/3 或者更多的价降幅切入举行替代，正如保隆科技的空-气悬架营业，或者 是咋们一样深度笼罩的浙江仙通（603239.SH）所处的无边框密封条赛道呀。而传感器 作-为一位单价水准曾经较低的赛道，国产价下探的空-间极窄，能否可以或许引来整车 厂举行供应商切换吗？ 2.即便公司某个传感器的单品的确较外洋敌手有上风，但车企是不是情愿交换原有的 稳固的 tier1 供应商吧？对车企而言抛弃本供应商而抉择保隆科技的机会成本怎样解 读吧？

针对第一个疑虑 事实上，传感器的国产替换思维的焦点不在于价，而是现在环-境所供应的特别窗 口期了。此前外资供应商占有了境内传感器的绝大多数市场，现在阶段国产替换机遇 出现拉。一方面形势转变繁杂，西欧供应商肯定水平上减轻对境内车企的供给； 另一方面，近两年芯片的供给不-足是领域一同的疑，外资供应商在芯片不-足之时 平常挑选优先保供西欧车企拉。保隆科技努力导入国产芯片，供给才能稳固，捉住外 资传感器供应商的供给缺口进去车企供给体制拉。

针对第二个疑虑 咋们以为公司传感器的计谋是“以点带面”，捉住国产替换的窗口期，先依靠公司的 拳头产品切入车企的供应链体制，再依赖拳头产品动员其余品类传感器进去，造成 强盛的范围效果，举行多品类的替代啦。关于车企而言，只替代一位单品而替换供给 商的机会成本较高，可是若供应商能供应多维度的成品，那车企的接受程度便会提 高拉。保隆科技现在能量产的传感器品种凌驾 40 种，若所有加总，单车总价约为 1500 元啦。

2.2.保隆科技三地布置，产品线富厚

2018 年 8 月，保隆科技全资回购了德国 PRETTL 公司旗下的 PEX 公司啦。PEX 是 专注的汽车刹车磨损传感器.排气温度（EGT）传感器.霍尔传感器供应商，客户 包罗疾驰.民众.奥迪.保时捷.宾利和布加迪等，回购包罗该公司在德国的研发. 售卖与项目管理科室和位于匈牙利的研发.出产基地呀。跟着 PEX 公司的进展和保 隆将会在欧洲获取更多的传感器营业机遇，保隆科技决策投资 1500 万欧元在匈牙 利布达佩斯郊外的 Szigetszentmiklos 新建汽车传感器出产园区，厂房面积 7500 平方 米，并建办公室和仓储，这将是保隆科技汽车传感器营业的欧洲总部呢。新厂家谋划 于 2023 年头启动运转呀。

保隆科技于 2022 年回购上海龙感汽车科技有限公司 55.74%的股权，自 2022 年 4 月起，龙感归入公司并表范畴了。龙感科技的重要营业为速率类（轮速.变速箱转速 等).地位类（角度.档位.位移等）.温度.压力.电流等传感器的研发.出产与销 售，这个里面速率/地位类为公司比较拿手呀。对龙感科技的回购将进一步加强保隆科技的速率 地位类传感器能力拉。

2.3.焦点成品一电流类传感器

电流传感器的技能难点在于全温区精度请求高.量程范畴请求大.应用环境愈加 刻薄等呢。电流传感器在新能源汽车上的使用重要有五种交换充电桩泄电监测.BMS 电流监测.PDU 电流监测.OBC/DCDC 电流监测.机电控制器电流监测拉。保隆科技所出产的电流传感器在新能源体系中的重要运用包罗电量监测.二次电池 电流监测等等呀。

从技能途径角度分类，公司在电流传感器方方面面现在总共有四种技能计划开环霍尔 式.磁通门式/闭环霍尔.TMR 磁阻式.Shunt 分流器了。

1）开环霍尔式（即霍尔电流计划）呀。公司选用开环霍尔（即霍尔电流计划）的电流 传感器已获取多家电池供应商.新能源主机厂.电控供应商的霍尔电流计划成品定 点和合作项目，一样平常单车运用 5-6 个，单价在 30-40 元差不多啦。 2）磁通门电流计划了。重要使用场景为电池包拉。因为精度较高，故单价也较高，在 100 元以上，行情缺芯环-境下或者凌驾 200 元了。依照公司表露，保隆科技为宁德时期供货， 单车运用 1 个呢。 3）TMR 磁阻式计划呢。基于霍尔进展而来，可是不须要磁环或许选用磁屏障罩来代 替磁环 了。TMR 和开环霍尔是替换干系，不过运用的 IC 区别技能道路，1种 TMR 式，1种霍尔式，最终的效果雷同呢。只依照客户的需要而供给二者中的一位呀。 4）SHUNT 计划呀。选用高精度的分流器（电阻），当电流经过时，在分流器两头造成 mV 级别的压降，经过检测压降并收罗扩大后，再经过欧姆定律盘算电流值了。

2.4.焦点成品两光学类传感器

此前光学类传感器的细份子领域中，成品功效较为简单，以雨量传感器.光传感器 等为主了。现在呈现出的趋向是功效的集成化水平更高呢。公司在这一赛道有完全的产 品序列，既有最低配的光芒传感器，也有高配的五合一.一以至七合一传感器 （如光芒.雨量.湿度.温度.天窗掌控等功效的集成）呢。 以最具代表性的光雨量传感器为例，光雨量传感器是将红外式雨量传感器和环-境 光传感器集成于一体的新一代车载智能传感器拉。

雨量传感器的部-分是一位红外波段的光学系统，发光零件发射红外线，当玻璃表-面 枯燥时，光芒全部是 100%被反射归来，当下雨时因为挡风玻璃上会有雨水，一部分 的光芒会发生偏离，形成传感器吸收到光的总量的转变啦。依照红外传感器能吸收到的反射光芒的转变量与转变速率，推断雨量的长短，从而调理雨刷器的工作频率呀。 环境光传感器则感测车外光照前提的明暗转变，可分辨白-天，黑夜，车库，桥洞等 区别行驶前提，帮-助车辆依照光芒明暗和路况转变，主动开启或者封闭近光灯和地位 灯拉。光雨量传感器平常安置于后视镜与前挡玻璃贴合的支架地位呢。传统石油车上关于此 类传感器的搭载不-是希奇高，而新能源汽车的搭载量较大，因而公司这块营业增加 快速了。

一样平常单车搭载一位，因而关于大的 tier1 供应商而言，市场范围并不算大，故有 些供应商不继续参与此细分赛道，因此竞赛格-局对应简易啦。保隆科技面对的重要敌手是二 家厂商——海拉.法雷奥了。 这一赛道也包罗部-分境内供应商，比方欧菲光等着名厂商，也包罗一些小供应商呢。 但由于市场范围小，因此敌手基本上资本投入不大，且面对芯片供给不-足的情形，从结局来看部-分境内竞争对手也在出现逐步渐渐淡出的态势了。

2.5.焦点成品三速率/地位——轮速传感器

速率/地位类传感器为保隆科技的潮流传感器成品门类之一呢。依照公司表露，公司直 接或许转接为特斯拉供应速率/地位门类下的座椅地位传感器拉。而在速率/地位类的 大分类当中的轮速传感器则是公司除电流类.光学类以外的第三款拳头产品呢。全 汽车轮速传感器的头部厂商包罗博世.大陆.海拉.FTE Automotive.电装等呀。公 司的重要敌手为博世.大陆了。 轮速传感器在ABS.ESP体系中均有运用啦。此前一样平常一位轮胎搭载一位轮速传感器， 跟着平安请求的晋升，现在的趋向是一位轮胎搭载2个轮速传感器，市场空-间有为 加快扩容拉。

气门嘴及配件营业石油车与新能源汽车都会运用气门嘴，属于公司的传统稳固增 长营业拉。增加思维重要是公司供给给 TPMS 的气门嘴成品的含量回升，此类别气门 嘴价值量较平凡气门嘴更高呀。估计 2022-2024 年营收为 7.29/7.73/8.19 亿元拉。 汽车金属管件此板块可举行更详细拆分，分为传统的排气体系管件.轻量化管件 和其余新增营业等拉。只管石油车的含量最先下落，可是因为公司的份额高.议价才能强，市场尾部的份额将会向头部***，故预料传统的排气管件利润近两年持平， 在 2025 年后或者最先下落；轻量化管件及新营业获得好处于新能源汽车渗透率提拔，将有 更高增速啦。估计 2022-2024 年营收为 12.40/13.02/13.73 亿元啦。

TPMS 及配件和器械公司利润体量较大的营业，增加思维来源对大陆.森萨塔的 国产交换呢。估计 2022-2024 年营收为 14.50/16.00/17.38 亿元呢。 其余 预 计 包 含 公 司 部 分 新 业 务 ， 增 速 较 高 拉。 预 计 2022-2024 年营收为 45.00/59.00/79.02 亿元呀。 咋们估计公司 2022-2024 年归母净利润分-别为 1.94 亿.3.55 亿.5.10 亿，EPS 分-别 为 0.93 元.1.70 元.2.44 元，市盈率分-别为 50.14 倍.27.45 倍.19.11 倍了。

（本文仅供参考，不代表咋们的任何投资倡议呢。如需运用相干信息，请参阅报-告正文拉。）

精选报-告起源【以后智库】

浙江阻尼涂料供应

杭州的蒋先生近来几天打电话举报说，2017年11月经过杭州古墩路上的“欧派”定制了屋子的整体橱柜.榻榻米等一系列装修办事，可是千万不料，等竣工以后才发觉，居然络绎不绝地出-现了种种疑啦。

“我那时特别强调，要有阻尼，并且要材质最棒的，可是之后才发觉，一点阻尼都有无呢。许多橱柜衣柜上的拉手都能够滚动（非正常状况）拉。”

售后经-理现场看了以后发觉的确有无阻尼，其余疑也的确存在，蒋先生说“在装修的时刻，就有老师跟我说，您屋子的策画都这么好了，为何用的原料这么次，我就经-理为何这一些材质这么次，她说（我定的）便是这类对比次的原料了。”

“这不对啊，我那时要的便是最棒的原料呀。”

蒋先生又去找业务员情形，这不不晓得一吓一跳“由于这一个业务员离职不干了，她就有无遮盖直-接告知我说，由于咋们砍得价太利害（低）但那时的店长要路年末营业额，又舍不得丢失这单买卖，就硬着头皮签了条约，但报到公司基本批不下去，因此店长就偷工减料，之前应的许多前提都有无完成，有的原料用的是对比差的，之后你们也认可哪个店长被开了呀。”

蒋先生将疑反应以后，售后方方面面将这一些细节疑都逐一处理，效果很高，可是千万不料榻榻米又出-现了疑“普遍今日一睡，次日垫子下面全都是水呢。”

一最先蒋先生还觉得是榻榻米自有的弱点和毛病“我表弟睡在上边的，她发觉疑还说应该是本人太简单出汗了，加了防潮垫，结局防潮垫都发霉了！”

出-现这类情形，蒋先生再跟街坊.同伴一探询，发觉确实是自家的不平常了。

“2个闺房的榻榻米都是这个样子，家里也有无地暖，他的水汽排不掉，这类情形基本无法住人，我普遍三天就得晒一下被子，由于被子也受潮，这相当于我不断睡在水里了！”

后经售后打孔修理处置，依旧没法处理“您之前给我偷工减料的话，那便是原料的疑，原料自身不透气您打再多的孔也没用呀。”

“因此以后电视柜什麽的我找了另一家公司来作，人家说我作的榻榻米也不应该出-现这类疑，由于从材质.策画.打孔.除湿方方面面都会思考了。”蒋先生说呀。

“欧派的售后给我说曾经在联络工厂了，结局到此刻都有无复了。”

对此，记者联络欧派售后经-理杨先生，对方称以前一些细节性的疑曾经修理替换，至于榻榻米等相对不存在材质差的疑，榻榻米不可以常常睡觉，常常睡就应该会出-现这类疑呀。

对于榻榻米的疑，记者也特地征询了《装修找阿亮》专家主-持.浙江建-筑粉饰行业协会家装分会副会长阿亮，她表现这个样子的情形应当是属于品质疑了。同时间记者也联络了杭州消保委专家团（室内）装修专家梁碧达“榻榻米的重要功效不-是睡觉，可是睡觉也不会对她发生任何影响，许多小孩房的榻榻米便是常常睡人的也有无任何疑，除非把水撒去上面那就另当别论；这一个情形对比特别，应该跟材质有关系，或许是策画不合理了。”

然后记者联络欧派广州总部的市场总监陈女士，并将相干的情形和图片发送给对方，陈女士表现将对-接详细的科室派专人观察清晰后给出复了。

次日欧派门店的工作人员接到总部的新闻就立刻前去蒋先生家里再次检察，通过商议，蒋先生倡议将榻榻米上的木板从头策画成百页窗的情势，增添透气清闲的面积“只能这个样子先试一试了，再看看功效怎样啦。对于材质疑，你们说应该是策画的疑呢。”

但欧派总部对于材质疑的调查结果，从3月4日至今，曾经整整一个多礼拜，仍未给出响应复啦。

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私家车第一播报记者刘浩

编写大鹏

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