本文主要讲说关于成本估算实验心得的话题，和一些成本性态分析实验心得相关题，想必很多人都想知道，希望能帮助到大家。
1、深水海洋工程领先核心竞争力显着
未来，公司将向化、深水化、新型工业化方向发展。海洋石油工程有限公司是国内唯一一家集海洋石油天然气开发工程设计、陆地制造、海上安装、调试、维护、液化天然气、炼化工程为一体的大型总承包公司。也是亚太地区规模最大、实力最强的公司。海上油气项目实力最强的EPCI总承包商之一。公司以“建设中国特色一流能源工程公司”为目标，正向化、深水化、新型工业化方向发展。公司总部位于天津滨海新区。
11、南海项目占比提升，业务有望多元化
公司以海洋工程项目为核心业务。公司海洋工程EPCI主要包括海洋导管架及上部模块的设计、采购、建造及安装、海底管道铺设、FPSO项目总承包等。非海洋工程项目主要包括LNG接收站和模块化建设项目。除2016/2021年外，海工项目收入占比基本保持在80%以上，成为第一大主营业务。非海洋工程项目收入从2018年的323亿元增长至2022年的894亿元，成为公司新的增长极。未来，公司将适应全能源行业绿色低碳发展和数字化转型，加快进军绿色能源工程行业。随着公司探索业务多元化，收入波动预计将减少。
南海项目占比提升，未来毛利率有望提升。从地区来看，公司海外业务占比将从2010年的608家增至2022年的244家。其中，2015年至2017年海外业务占比分别为3526家、5889家、5305家，明显高于同期其他年份，主要是因为公司参与了俄罗斯亚马尔液化天然气模块陆上建设等大型项目。国内业务方面，随着中海油加快南海开发进程，以2010年为拐点，南海业务占比从不足5%增长到30%左右。与渤海工程水深仅30米相比，南海工程水深在100-1000米之间。水深80-150米的油气生产单位产能投资约为每年数千美元。以中石油为例，浅水油田单位产能投资每年不到1000美元；单位产能投资一般为每年3-4千美元；
对于300-500米的深水项目，单位产能投资一般在每年1万-15万美元左右；超深水油田技术难度高、安全风险高，相应的单位产能投资普遍较大。以巴西国家石油公司为例，其超深水油田单位产能投资每年数万美元左右。2022年3月，“海基一号”亚洲首座深水导管架在珠海基地竣工，标志着公司系统掌握了水深100米超大型导管架施工安装全套关键技术。300米。由于中海油的主场作业领域将从浅水转向深水和超深水，未来单位产能的投资将大幅增加，公司的订单量和价格预计将相应增加。
12、资产结构优化，研发打造核心竞争力
资产由“重”变“轻”，高强度研发投入打造核心竞争力。传统油服公司需要采购昂贵的设备和材料，资产相对较重。虽然收入端跟随油价波动，但重资产模式下的高经营杠杆会放大利润端的波动。近年来，随着油气勘探生产技术的不断发展，新技术、新材料、新工艺的应用越来越广泛。传统的高强度投资固定资产模式难以适应新的发展趋势。国内油田服务企业通过开发新技术、创新服务产品和商业模式，增强核心竞争力。相应的“轻资产”模式将大大降低固定成本和经营杠杆。2011年至2022年，公司平均研发费用占营业收入的479%，明显高于石油服务公司3%的平均水平。公司的核心竞争力正在不断从“规模优势”向“技术创新”演变。
资产周转率稳步上升，经营杠杆下降。从资产结构来看，公司经营性资产占总资产的比例将从2009年9393的高位下降至2022年的5310。公司长期资产扩张资本支出比率在2008年达到峰值7215，随后有所下降逐年上升，维持在5左右。相应地，公司固定资产周转率于2011年触底为0.89，随后逐年上升至2022年的222，与2004年的高点基本持平。公司固定资产占比下降，公司固定成本和经营杠杆将同时下降，预计未来公司盈利波动幅度将收窄。
有息债务占比较低，公司有息债务占总资本的比例将从2010年的3273下降到2022年的303。与石油服务公司Saipem、Subsea7、TechnipFMC相比，公司总负债占总资产的比例自2001年以来处于较低水平。
13、降本增效成效显着，利润率行业领先
1998年至2022年，管理费用+销售费用+财务费用与营业收入的平均比例为538。2017年占比较高主要是受人民币兑美元等汇率波动影响，导致本期汇兑净损失344亿元，而2017年净汇兑收益254亿元。去年同期。公司现金获取能力较强，主要融资来源为内源性。公司金融资产从2019年低点1916亿上升至2022年12420亿，利息支出从2011年高点178亿下降至2022年1177万。
总成本显着领先，EBITDA利润率领先同行。2018年至2020年，布伦特原油年均价持续下跌至4184美元。期内，AkerSolution、Fluor、Modec、Saipem、Subsea7、TechnipFMC海洋石油服务公司的EBITDA利润率均大幅下滑。期内，公司EBITDA利润率保持稳定并保持较高水平，展现出较强的成本控制能力。
2、油价韧性较强，国内资本支出支撑业绩
21.OPEC+减产打破供需紧平衡
OPEC+产油国宣布减产，打破原油供需紧平衡。油价预计将在23年内保持高位，预计2023年仍将保持高位。EIA预测2023年原油价格将为每桶97美元。供给端灵活性不足，增长乏力OPEC+财政平衡油价较高，减产、上调油价符合其核心利益。预计2022年OPEC成员国财政均衡平均油价为97美元/桶。4月2日晚，沙特等7个OPEC+产油国突然宣布自愿追加减产。俄罗斯还表示愿意将此前的额外减产期限延长至今年年底。产油国自愿额外减产已达1.649亿桶/日，相当于当今全原油总产量的17%。在全原油供需紧平衡的情况下，OPEC+的意外减产将为油价维持高位提供有力支撑。
美国页岩油的资金成本较高，页岩油企业的投资意愿被大大削弱。页岩油生命周期短、衰减高的特点，使得页岩油生产企业依赖持续的资本支出来维持钻井的开发和生产。美国加息导致页岩油企业受制于资金成本过高，无法滚动融资。在原有高负债率的压力下，短期产能扩张有限。美国页岩油公司遵守资本支出纪律，优先考虑偿还债务和回报股东，再投资意愿较低，供给侧缺乏灵活性。2016年，美国页岩油气活跃钻机仅用一年时间就恢复到900台的峰值。相比之下，高油价下，活跃钻机数量到2022年6月才恢复至739座，而截至2023年1月13日，美国油气钻机数量仅增加3座，至775座。前一周。美国活跃钻机数量和页岩油产量正处于缓慢恢复过程中，原油市场供需缺口的供给有限。
俄罗斯47项原油出口受到制裁，资本退出生产。俄罗斯每天出口原油约500万桶，约占全原油贸易量的12%，每天出口成品油约285万桶，约占全成品油贸易量的15%。预计到2022年底，受制裁的俄罗斯原油日产量约为368万桶，约占其出口量的4.68%。与此同时，石油服务巨头纷纷退出俄罗斯市场，进一步削减俄罗斯产能，客观上俄罗斯原油产能下降对其长期石油生产供应造成压力。需求方面，美国库存即将耗尽，叠加国内需求复苏。美国石油消费量占全的2031，是全最大的石油消费国。据美国能源部能源部统计，SPR目前持有约371亿桶石油，仅占SPR储备库存的一半左右，为39年来的最低水平。未来库存补充将为油价带来较大上行压力。同时，国内经济的复苏带动了工业和旅行用油的需求。预计原油需求将迎来季节性复苏，支撑油价维持高位。
22、石油公司构建低碳、低成本组合，海洋石油强劲复苏
海上石油和天然气勘探重返舞台中心。RystadEnergy预计，2023年至2024年间，海上石油和天然气勘探项目将占所有外国直接投资项目的68%，高于2015年至2018年期间的40%。就项目总数而言，海上开发将占所有外国直接投资的近一半未来两年的项目数量将从2015年至2018年的仅为29个增加。预计2023年和2024年全海上石油服务支出将增长16%，同比增加210亿美元，达到最高水平10年内的水平。其中，沙特***、卡塔尔和阿联酋的大型项目带动该地区的资本支出首次超过其他地区，且其资本支出增长预计至少未来三年将持续，从330亿美元增长到2025年的410亿美元，复合增长率为75。
对低成本产品的投资将成为石油公司追求长期盈利的重要战略之一。近年来，石油公司为应对油价下跌风险和环保监管要求，不断调整投资组合以降低成本。以深水油气为代表的低成本产品是目前石油公司重点投资领域之一。据WoodMackenzine统计，迄今为止已商业化的299个深水油气项目中，项目整体回报强劲，平均内部收益率为24，仅有不到20个深水油气开发项目项目的内部收益率低于15。
圭亚那深水油田的世界级收支平衡点推动了FPSO市场的持续复苏。圭亚那Stabroek区块面积2.68万平方公里，由埃克森美孚、圭亚那海洋石油公司和中国石油天然气集团公司组建的合资公司共同开发。埃克森美孚拥有斯塔布鲁克45%的股权，赫斯拥有30%的股权，其余为中海油的股权。圭亚那主要采取全额投资FPSO的模式。石油生产开发盈亏平衡点为每桶25-35美元，远低于美国页岩油开采盈亏平衡点每桶50-70美元，为行业最低。盈亏平衡点之一。
随着海上项目盈亏平衡点大幅下降以及深水储量优势明显，深水油气项目已成为全增储上产的核心领域和油气公司上游资本支出重点也向深水区倾斜。据Subsea7预测，未来几年海上石油服务市场有望继续良好发展。预计将从2022年的250亿美元增长到2023年的280亿美元，并在2025年达到320亿美元，复合年增长率为8。
23.国内海员的资本支出预计将保持高位，支撑业绩抵御油价波动
中海油具有出色的成本控制能力，无惧油价波动。2014年以来，中海油全面加强成本控制，桶油成本从2013年的45美元/桶下降到2021年的2949美元/桶，降幅达345%，成本控制成效显着。2020年油价寒冬中，中海油凭借低成本特点，保持了行业最高的营业利润率。从十年来看，与其他大型石油公司相比，中海油具有抗周期能力。
中海油构建低成本投资组合。随着海上油气田技术进步和深水储量优势明显，海上项目盈亏平衡点大幅下降。中海油正在向深水区进军，不断将低成本项目纳入其投资组合。2022年4月，中海油成功回归A股上市。据中海油招股书显示，拟募资约350亿元用于圭亚那帕亚拉油田的开发建设、流花油田、陵水气田等国内外油气田的二次开发。8个募资项目中，2个为国外圭亚那油田开发项目，其余为国内油田开发项目。从项目来看，Payara项目水深2030米。从国内项目来看，南海10个开发项目中，流花4-1属于深水项目，陵水25-1接近超深水项目，水深超过1000米。
能源安全战略下，国内上游油气资本支出提供逆周期支撑。2022年，我国原油进口508亿吨，同比减少10%，对外依存度下降至712；天然气进口量连续多年持续大幅增长，2022年进口量为1
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